千万别做股指期货量化对冲,策略为王,盘点常见的量化对冲策略

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量化对冲追求的是绝对的收益,对冲基金通过广泛采用各种复杂的量化对冲投资策千万别做股指期货略来降低投资风险并获取收益,成为了机构投资和主要的投资策略千万别做股指期货。量化对冲投资策略是量化投资产品的核心,量化对冲策略是以风险低,收益稳为主,也是它制胜的关键。千万别做股指期货多策略的量化套利基金能够更加全面的捕捉不同市场环境下的投资机会,提高资金的利用效率。事件驱动策略是国际对冲基金较为成熟的策略之一,它往往依赖于影响公司价值的短期具体事件,如公司并购、破产、重组和重大资本结构变动等等,具体来说就是通过前期进行挖掘和分析能够造成某个公司证券价格异常波动的特殊事件,进而充分把握交易时机获取超额投资回报的策略。


量化对冲追求的是绝对的收益,对冲基金通过广泛采用各种复杂的量化对冲投资策略来降低投资风险并获取收益,成为了机构投资和主要的投资策略。量化对冲投资策略是量化投资产品的核心,量化对冲策略是以风险低,收益稳为主,也是它制胜的关键。

今天小编就为大家介绍四种常见的量化对冲投资策略:

阿尔法策略又被称为股票市场中性策略,可以说是目前国内私募对冲基金最常用的策略之一。简单来说就是在买入股票组合的同时卖空股指期货,通过同时构建多头和空头头寸来对冲市场风险,只要所买的股票能够有超越大盘涨跌幅表现就可以盈利。

由于基金管理人对于阿尔法基金的定位不同,市场上存在着两种类型的阿尔法基金,无风险敞口的阿尔法基金和有风险的基金。

无风险敞口的阿尔法基金无论股市如何波动,业绩都会平稳上扬,没有出现较大的回撤。基金经理对这类基金的风险控制极为严格,投资组合极为严谨,不暴露任何风险。投资组合不仅市值中性,行业中性,还可以做到风格中性。这样的基金可以为投资者提供可持续的低回撤收益,在遭遇市场极端的情况下,基金的净值都不会受到影响,但是这种基金的收益相对来说会比较低。

而大多数阿尔法基金会并不会完全规避掉风险,无风险敞口的阿尔法基金对基金经理的业绩压力也是很大的,对投资者来说也常会得不到满足,因此很多阿尔法基金会“小千万别做股指期货博一下”以获取更高的收益。这种基金的股票多头组合以配置中小市值的股票为主,在中小盘股票强势的市场中将会获取不错的投资收益,但在市场风格转换时也会面临较大回撤,投资者可以千万别做股指期货按照自己的喜好进行选择。

套利复合策略

套利策略的原理在于当两个或多个相关品种的价格偏离合理范围(合理范围是通过一系列基本面和量化分析方法等确定的),通过买入相对低估的品种,卖出相对高估的品种获利,即通过价格的上涨下跌来寻找套利机会的方向性套利。套利策略中常见的是跨品种套利、事件套利、期现套利、商品或股指期货跨期等等。

在所有的量化投资策略中,套利策略的收益空间最为确定,风险最低。套利基金的收益取决于两方面,一是套利策略的多样性,二是套利策略的精细化。对交易细节处理的越精细,收益越高。多策略的量化套利基金能够更加全面的捕捉不同市场环境下的投资机会,提高资金的利用效率。不同的套利策略之间具有低相关性,当某种策略没有套利机会时,其他策略可以取而代之。优秀的量化套利基金都具有多策略特征,在任何市场中都可以赚钱,同时也不会因管理规模的扩张影响基金收益。

事件驱动策略

事件驱动策略是国际对冲基金较为成熟的策略之一,它往往依赖于影响公司价值的短期具体事件,如公司并购、破产、重组和重大资本结构变动等等,具体来说就是通过前期进行挖掘和分析能够造成某个公司证券价格异常波动的特殊事件,进而充分把握交易时机获取超额投资回报的策略。

事件驱动策略的收益与大盘的相关系数一般较低,常常可以取得独立于大盘的较好收益,事件驱动型基金在整个对冲基金行业管理资产规模的比重高达25%以上。国内最常见的时间驱动策略是定向增发策略,即以一定折价认购自己看好的公司发行的定增股票,等锁定期满了以后再在二级市场上溢价卖出进而获取收益。

事件驱动策略的成功取决于特殊事件发生的频度、事件朝着与其发展的进程以及交易时间的把握。特殊事件发生的频度越大,交易时间把握越准确,策略的效果越好。

全球宏观策略

宏观策略是通过对政策因素、经济趋势等多种宏观因素进行全面分析,并由此对股票、债券、货币等各类投资品价格做出预期判断,再以量化、定性分析的方法在不同的大类资产之间进行轮动配置。它们一般只操作流动性最好的金融产品,而且一般持有时间较长,不频繁进行交易。

以美国大选为例,特朗普上任之后,如果对冲基金通过详细科学分析后做出美国经济看好的判断,就会做多美股资产,同时将资金撤出新兴市场并做空。宏观对冲策略要发挥作用,需要对全球的经济趋势有准确的判断,对宏观经济趋势判断越准确,策略效果越好。

市场上比较著名的宏观资产配置模型为美林证券2004年提出的投资时钟模型。该理论将经济周期划分为衰退、复苏、过热和滞涨四个阶段。复苏周期经济增长,通胀较低,股票表现较好;过热周期经济增长放缓,通胀抬头,大宗商品表现较好;滞涨周期经济增长率降低至潜能一下,通胀继续上升,股票债券都表现不好,适合持有现金;衰退周期经济衰退,通胀走低,表现最好的是债券。该模型通过在全球范围内不同自穿件轮动配置获取超额收益。